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目前，将现金跑道置于增长之上是标准的风险投资建议。作为一个实际问题，大约 50% 的时间这是好的建议，25% 的时间是一半正确的，25% 的时间是完全错误的。这并不是一个糟糕的命中率，但我认为我们可以做得更好。做到这一点的方法不是从跑道问题“你还有多长时间”开始，而是从更基本的问题“你的业务有多强大？”开始。 “ 什么是“良好”的增长和“可接受的”燃烧 任何软件初创公司的财务状况都可以根据收入增长和烧钱率或烧钱倍数进行高水平的描述。这变得很复杂，因为这两个指标的“好”程度因规模而异。 100MM 美元的 30% 增长率和 0.5 的销毁倍数将很引人注目，但几乎无论销毁倍数如何，100 万美元的 30% 增长率对于风险投资者来说都不会感兴趣。使用来自 500 多家公司的数据，我们为这两个指标建立了一组从 1MM 到 100M+ 大小的基准，如此处详细解释的。 然后，我们制作一个 2×2 象限，显示特定公司与基准的绩效。下图显示了一个示例，显示了两年的数字（可以是 2021/22 或 。 成长与燃烧的多重两年轨迹 第一年 第二年 请输入千美元的值 起始 神经网络结束奥普公司 增长率 100% 90% 增长百分位 前四分之一 前四分之一 刻录多个 2.0 1.4 添加上面的数字来绘制您的 2 年增长和多重轨迹。 不同的配置文件需要不同的计划 一旦您了解自己的财务状况与其他初创公司相比如何，您就可以在管理现金跑道方面做出更好的决策。
说白了这是因为你也能弄清楚如何管理我们，风险投资行业，车里的狂人。一些公司可以忽视风险投资关于延长跑道的建议，但仍然很容易吸引风险投资。一些公司别无选择，只能优化跑道，因为没有筹集新 阿尔及利亚电话号码列表 资金的前景。中间，绝大多数企业必须把跑道管理作为对增长的约束性约束，作为长期目标。 四个象限，燃烧倍数为 x 轴，增长率为 y 轴。从左上角开始，顺时针方向，象限为 1：“高增长，高烧伤 - 在这里创业突然不舒服”，2：“高增长，低烧伤多重 - 即使在今天也可以找到风险”，3：“低”增长，低烧钱倍数 - 你不需要（太多）风险”，4：“低增长，高烧钱倍数 - 很难筹集资金，延长跑道” 依次查看每个象限： 具有高增长率和低燃烧倍数（HGLB）的公司可以继续积极增长，并且不需要针对跑道进行优化。如果需要，这些公司将能够筹集资金。产品组合中总有足够的空间。目前的风险投资建议与风险投资者最感兴趣的公司最不相关，这是一个奇怪的结果。 位于右下象限 (LGLB) 的公司需要以现金流收支平衡为目标，理想情况下无需筹集更多资金。如果需要资金，增长状况可能不足以筹集一轮大型风险投资，但较小的一轮或风险债务应该足以让公司实现收支平衡。
市场疯狂过后，增长也有可能再次加速，因此位于象限顶端的公司可以期待重新加速进入右上象限。 在左下象限 (LGHB)，选择很明确。现在不是利用此资料筹集资金的最佳时机，因此无论对业务的影响如何，您都必须扩展您的跑道。也许不可能制定一个切合实际的计划来一路实现盈亏平衡，但你可以做的是花时间改变业务绩效并摆脱低低象限。我们确实看到公司每年大约有 30% 的时间向上移动象限。 刻录不是多次刻录 鞭打象限是高增长高燃烧象限。由于风险投资正确地偏向于增长，因此该象限中的公司在过去几年中能够轻松筹集风险资金，而且往往估值惊人。事实上，通过向公司注入资本，风险投资行业有效地迫使高效公司进入这一象限。现在六个月的时间里，规则完全改变了。现在的建议是，资金稀缺，减少烧钱。 对于经常性收入软件公司来说，减少开支很简单。员工人数是迄今为止最大的开支，因此减少开支的主要方法是解雇员工。鉴于现有收入的经常性性质，消耗会自动减少。改变燃烧倍数要困难得多，因为它涉及减少开支而不减少新的 ARR。下图讲述了这个故事。 首先是意识到 22 财年计划已发生变化。增长率正在下降，除非运营费用发生变化，否则烧钱倍数也会上升。
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發表於 2024-3-18 16:33:53